|
| Accueil |
Créer un blog |
Accès membres |
Tous les blogs |
Meetic 3 jours gratuit |
Meetic Affinity 3 jours gratuit |
Rainbow's Lips |
Badoo |
|
|
|
| |
tout va bien au pays des matières...
10/06/2009 16:59
Brut, or, softs, métaux : tout va bien au pays des matières... Cette semaine, les indices des marchés actions internationaux sont restés bien orientés. Les bonnes nouvelles sont venues de l'immobilier américain, avec une hausse impressionnante des promesses de ventes de logements et un rebond des dépenses de construction sur avril. A cela, s'ajoute l'indicateur ISM de l'activité manufacturière qui reprend lui aussi des couleurs. Du côté des mauvaises nouvelles, le chômage continue de progresser, tant en Europe où le taux atteint 9,2%, qu'aux Etats-Unis où les destructions d'emplois dans le privé restent massives et supérieures aux attentes. A noter également, l'intervention de la BCE qui a maintenu son taux directeur inchangé à 1% et qui se lance à son tour dans le quantitative easing en rachetant pour 60 milliards d'euros d'obligations. De la création monétaire dans toute sa splendeur... Ce qui n'a pas empêché l'euro de revenir mercredi jusqu'à 1,4336 $. Le yen et le dollar pâtissent ces derniers temps du retour en force du goût du risque des investisseurs, ce qui bénéficie à l'euro et à la livre sterling -- massacrée ces derniers mois --, ainsi qu'aux devises matières -- le dollar australien est soutenu par la forte hausse des cours de l'or, et le dollar canadien par celle du pétrole. Cependant, le Forex reste très difficile à travailler en ce moment. Les variations sont brusques, souvent difficiles à anticiper. Ce matin, l'euro chutait à 1,3870 et j'apprends à l'instant que Jérôme Revillier vient de déboucler une position en gagnant 429 pips sur l'EUR/USD ! Pendant ce temps, nos matières premières continuent de grimper. Des semaines que le mouvement dure... avec des hausses qui affichent entre 30% et 80%. 1. Energie : le pétrole toujours plus haut Ce qu'écrivait vendredi soir Nicolas Rémy à ses lecteurs de Signal Matières & Devises résume bien ma pensée : "D'un côté, il y a les fondamentaux qui nous disent 'stop' : la demande de pétrole dans les pays riches reste faible et les stocks -- malgré la forte chute intervenue la semaine dernière -- sont à des niveaux record. Combiné aux prévisions de baisse du PIB en 2009 et de montée du chômage, un baril qui s'installerait durablement à plus de 70 voire 80 dollars semble suicidaire et peu crédible pour nos économies développées. Toutefois, d'un autre côté, les facteurs techniques me font penser que le mouvement de hausse pourrait se poursuivre à court terme. Après tout, ce ne serait pas la première fois que le marché ferait preuve d'irrationalité. L'actuel rebond des marchés actions alors que l'on observe parallèlement une pentification massive de la courbe des taux en est l'exemple le plus frappant. Parenthèse refermée. Premièrement, le rally du pétrole est concomitant à la chute du dollar et il manque selon moi une jambe de baisse sur le billet vert, comme je vous l'indiquais dans le brief matinal de jeudi. Ensuite, plusieurs indices énergétiques ont validé des figures de retournement classiques (double creux, sortie de canal horizontal) qui appellent à une reprise de la hausse dans les jours qui viennent. Bref, il me semble encore un peu tôt pour enterrer à nouveau le pétrole. Tant que ces éléments techniques ne sont pas invalidés, je conserve un biais haussier." A noter également, les prévisions de Goldman Sachs, qui relève pour 2009 ses anticipations de cours pour le brut de 65 $ à 85 $. Et à 95 $ en moyenne pour 2010. Enfin, le rebond du dollar contre l'euro entamé vendredi ne manque pas de faire pression sur les indices -- le CAC perd 2% au moment où je vous écris --, sur l'or et sur le brut, qui revient en ce moment à l'instant à 67,50 $ le WTI. Cours du baril WTI en US $ Cours du baril WTI en US $ Livraison juillet, le WTI affichait vendredi en fin de journée 68,74 $ sur le NYMEX. Le Brent Crude, même échéance, 68,50 $ sur l'ICE londonien. 2. Métaux précieux : à une encablure des 1 000 $ l'once, l'or s'effondre... Comme le pétrole, l'or a été tiré à la hausse par l'affaiblissement du dollar, et ce jusqu'en milieu de semaine. L'or allant jusqu'à franchir le seuil des 990 $. Il n'était plus qu'à une encablure du fameux seuil des 1 000 $ l'once. Mais le rebond en fin de semaine du billet vert, qui revient actuellement à 1,3870, a fait chuter l'or de son piédestal puisqu'il cote à l'instant 947,55 $ l'once. Les prises de bénéfices sont massives et rapides. Marc Dagher avait raison : "nous continuons d'attendre un léger repli de l'once au regard de l'intensité de la hausse actuelle", écrivait-il jeudi dans L'Investisseur Or & Matières. "Ce repli pourrait faire revenir les cours autour des 950 $, soit le retracement classique de 38,2 % de la dernière vague de hausse."... Nous y voilà. Cours de l'once d'or en US $ Cours de l'once d'or en US $ Comme notre analyste technique, qui ne voit dans ce repli qu'une consolidation ponctuelle, je reste positive quant à l'évolution du cours de l'or, pour des raisons fondamentales. [NDLR : Faites le plein d'or sans plus attendre ! C'est l'opportunité de tripler vos investissements dans les mois à venir : voici, en détails, comment procéder...] L'argent a comme toujours suivi l'or à la hausse, revenant jusqu'à 16,25 $ l'once mercredi, son niveau d'août dernier ! Ce matin, il revenait à 14,89 $. Les platinoïdes reviennent également en force, bénéficiant à la fois de la hausse de l'or et d'une relative stabilisation du secteur automobile (l'industrie représente 65% de leurs débouchés -- via les pots catalytiques). En effet, les ventes automobiles sont en hausse sur avril, tant aux Etats-Unis qu'en Europe. Ainsi, le platine est revenu jusqu'à 1 275 $ l'once et le palladium 257 $. La forte baisse de la production de métal, notamment en Afrique du Sud, est également favorable à l'évolution des cours à moyen terme. Cours à 3 mois Vendredi 22 mai 2009 Vendredi 5 juin 2009 Variation / semaine Aluminium* 1 442 1 575 9,22% Cuivre* 4 610 4 980 8,03% Plomb* 1 439 1 675 16,40% Nickel* 12 790 14 600 14,15% Etain 13 650 14 775 8,24% Zinc* 1 517 1 565 3,16% Acier (Méditerranéen) 350 348 -0,57% Or (spot) 959,20 962,80 0,38% Argent (spot) 14,68 15,46 5,31% Platine (spot) 1 155,30 1 281,80 10,95% * cours en $ sur le LME à trois mois 3. Métaux de base : toujours bien orientés L'impressionnant rebond des métaux de base se poursuit lui aussi. Toute la classe d'actifs bénéficie de la faiblesse du billet vert et surtout, elle est tirée par l'envolée du cours du pétrole. Les métaux ont globalement rebondi entre 40% et 80 % depuis quelques semaines, à l'exception de quelques rares cas comme l'aluminium. Les bons chiffres en provenance de l'immobilier américain ont participé à la bonne humeur générale. Car ce secteur est l'un des gros débouchés pour nos métaux, à commencer par le métal phare : le cuivre. Le rebond des commandes industrielles américaines vont dans le même sens... D'une façon générale, les investisseurs veulent croire au rebond de l'économie mondiale qui se dessine. Ils parient donc sur les matières, qui seront les premières à en tirer profit. Reste à savoir si le pari s'avèrera exact dans les faits... La Chine continue d'acheter des matières pour remplir ces stocks stratégiques, ce qui soutient également les cours. Enfin, les nouvelles de redémarrage de l'activité chinoise ne font qu'enfoncer le clou. Le plan de relance chinois, très orienté "infrastructures" -- donc fortement consommateur de métaux de base -- porte-t-il ses fruits ? Il faut le croire... Quoi qu'il en soit, le cuivre vient de franchir le seuil psychologique des 5 000 $ la tonne sur le LME, grimpant jusqu'à 5 145 $. Plus de 80% de hausse depuis Noël ! Merci à la Chine qui achète du métal rouge sans discontinuer depuis janvier. Scrutez de près la demande industrielle chinoise et américaine pour juger de la pérennité de ce mouvement... Cours du cuivre en US $ la tonne sur le LME Cours du cuivre en US $ la tonne sur le LME Le plomb et le nickel sont eux aussi en forte hausse, et reviennent à des niveaux qu'on n'avait plus vus depuis octobre dernier. L'étain n'est pas en reste, puisqu'il revient à son niveau de novembre. Le seuil des 15 000 $ la tonne est à portée de main. Même l'aluminium, pourtant écrasé par un niveau de stock gigantesque, est de la partie... c'est dire l'optimisme qui inonde actuellement les marchés... 4. Soft commodities : la spéculation revient en force Les grains ont poursuivi sur leur tendance haussière cette semaine, le soja et le maïs affichant de belles hausses. Cette hausse s'explique en grande partie par le retour en force des spéculateurs qui ont joué l'effet "hausse du baril de pétrole" et chute du dollar, en pariant sur cette classe d'actifs très sensible aux variations du brut et du billet vert. Je vous rappelle que les softs sont corrélés négativement au dollar et positivement au baril de pétrole -- via les biocarburants. Quant aux fondamentaux, dont j'ai eu l'occasion de vous parler à maintes reprises, ils restent positifs, tant pour le soja que pour le maïs. Les semis aux Etats-Unis sont en retard du fait de conditions météo peu favorables, ce qui risque d'avoir des conséquences négatives sur les rendements futurs. Donc les cours en profitent... Cours du soja en US cents le boisseau sur le CBOT Cours du soja en US cents le boisseau sur le CBOT Livraison juillet, le soja parvenait à un point haut de huit mois jeudi, à 12,36 $ le boisseau sur le CBOT ; le maïs atteignait quant à lui un plus haut de sept mois à 4,50 $ le boisseau, même échéance, toujours sur le CBOT. Le blé, qui revenait en force lundi, a terminé la semaine à 6,28 $ le boisseau, toujours à Chicago, contrat juillet. Nul doute que le fort repli actuel du billet vert va mettre les cours momentanément sous pression. Une consolidation temporaire n'est pas improbable. Elle serait même salutaire au stade où nous en sommes. Enfin, sucre, cacao et café ont suivi la tendance, tirés par le pétrole et soutenus par la faiblesse du dollar. Publicité LA TROISIEME GUERRE MONDIALE A DEJA COMMENCE Découvrez 3 Investissements Bunker qui pourraient vous rapporter des gains à trois chiffres... alors que le chaos s'installe. Pour tout savoir, continuez votre lecture... Le dollar australien sous pression Jérôme Revillier Une semaine relativement calme... Une semaine relativement calme nous attend sur le marché des changes, après les deux dernières folles semaines qui ont vu le dollar plonger puis se reprendre depuis vendredi grâce aux chiffres de l'emploi meilleurs que prévus. Aujourd'hui, l'indice de confiance SENTIX (sentiment des investisseurs et des analystes de la Zone euro) est ressorti un peu meilleur qu'attendu, mais négatif tout de même, à -27 points. Demain devrait également être assez calme. Toutefois, il faudra se méfier des interventions des dirigeants internationaux dont le marché aime amplifier l'effet quand il n'y a rien d'autre à se mettre sous la dent. Focus sur les Etats-Unis La balance commerciale des Etats-Unis publiée mercredi donnera le vrai départ de la semaine. Un déficit de près de 29 milliards de dollars est anticipé. Jeudi, les choses devraient s'accélérer et la tension monter d'un cran à l'approche de la publication des ventes de détail et des demandes d'allocations chômage aux Etats-Unis. Une légère hausse de la consommation est attendue, avec des ventes de détails à +0,4%. Toujours outre Atlantique, l'indice de confiance de l'université du Michigan pourrait une nouvelle fois créer la surprise. En effet, le consensus attend une nouvelle hausse de l'indice. Mais de vous à moi, je m'attends plutôt à un effet contraire... Les chiffres de l'emploi publiés vendredi dernier n'ont pas fini de faire parler d'eux, tant ils étaient (trop ?) bons. Mais ils ne suffiront pas à masquer une situation qui continue de se dégrader. Et comme toujours, il faudra veiller aux différents discours de Ben Bernanke et de ses collègues de la Réserve fédérale. Dollar australien sous pression L'une des devises qui aura le plus profité de l'optimisme de ces dernières semaines, aura incontestablement été le dollar australien (AUD). En effet, la belle résistance du pays à la crise et la corrélation de la devise avec les matières premières en font un support de choix. Les ventes de détail ont été moins fortes que prévues initialement et l'inflation semble marquer le pas. Pour l'instant, la principale surprise vient de la belle tenue du secteur de la construction qui ne cesse de battre les prévisions. La semaine dernière voyait les accords de permis de construire grimper de plus de 5%, après une hausse révisée à 6% le mois précédent. Cependant, sa belle résistance expose aussi la devise à une chute brutale si la situation venait à se détériorer. Et si la baisse de l'inflation se poursuit, la RBA (Banque centrale australienne) a d'ores et déjà laissé entendre qu'un assouplissement monétaire serait tout à fait possible. AUD/USD : la correction pourrait s'amplifier Sur ce graphique quotidien, on voit que la récente hausse du dollar australien contre le billet vert a connu un pic aux alentours de 0,82 $. Evolution de l'AUD/USD sur un an Evolution de l'AUD/USD sur un an
| |
|
|
|
|
